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亚利桑那大学Njardarson Group 近期发布了2025全球销量Top200的海报，对比2023、2024、2025 年 “Top 200 Drugs by Retail Sales” 榜单，可以看到一个清晰的变化：肿瘤免疫仍是全球药物销售的基本盘，但真正改变榜单座次的，是以 GLP-1/GIP 为代表的代谢药物浪潮。
一、榜首仍是Keytruda，但第二名已经换了时代
过去三年，Keytruda连续稳居榜首。作为 PD-1 免疫检查点抑制剂，Keytruda依然代表着肿瘤免疫药物的商业高度。
但2025 年最值得关注的变化，是 Mounjaro 从 2024 年第 9 位跃升至第 2 位，直接进入全球药物销售第一梯度。
与此同时，Zepbound 进入第 10 位，Wegovy 也从 2024 年第 17 位升至 2025 年第 11 位，Ozempic 也继续保持高位。也就是说，肠促胰素类药物已经不再只是增长亮点，而是成为全球药品销售榜单的核心力量。
二、GLP-1/GIP：从“单品爆发”到“品类重估”
Mounjaro、Zepbound、Wegovy、Ozempic 的集体上行，说明市场对 GLP-1/GIP 药物的认知正在发生变化：它们不再只是糖尿病药物，而是被视为连接肥胖、血糖控制、心血管代谢风险等巨大慢病市场的平台型品类。
这也是 2025 年榜单最重要的信号。代谢药物正在从传统慢病用药中的一个分支，走向全球药品商业格局的中心位置。相比之下，老一代 GLP-1 药物如 Trulicity 的位置明显后移，反映出疗效、减重叙事和适应症拓展能力更强的新一代产品，正在重塑这一赛道。
肿瘤药依然是榜单中最稳定、最密集的板块。Keytruda 连续三年第一，Opdivo、Darzalex、Tagrisso 等产品继续保持高位，说明肿瘤领域仍具备极强的支付能力、适应症拓展空间和组合治疗潜力。
同时，Enhertu、Padcev、Trodelvy、Pluvicto 等产品的出现，也反映出肿瘤治疗的商业重心正在从单一免疫检查点抑制剂，扩展到 ADC、放射性配体疗法和更精准的靶向治疗。不同的是，肿瘤药的增长更像是“稳健扩容”，而 GLP-1/GIP 更像是“高速改写座次”。
四、免疫炎症：Humira 退潮，Skyrizi、Dupixent、Rinvoq 接棒
免疫炎症领域的变化同样明显。Humira 曾长期占据全球药王位置，但随着生物类似药竞争加剧，其排名已持续下滑。Humira 在 2023 年仍位居第 4，2024 年降至第 14，2025 年进一步降至第 42。
接棒者正在形成新格局：Dupixent、Skyrizi、Rinvoq 等产品持续保持高位或快速上升。这说明免疫炎症市场并没有因为 Humira 退潮而减弱，而是在从 TNF-α 时代，转向 IL-4/IL-13、IL-23、JAK 等新机制共同驱动的新阶段。
新冠相关产品的下滑，是三年榜单中最直观的周期变化。2023 年榜单里，Comirnaty 仍在第 8 位；到 2024 年跌至第 31 位，2025 年进一步降至第 46 位。Paxlovid 也从 2024 年第 29 位降至 2025 年第 92 位。Comirnaty、Paxlovid 的排名持续后移，反映疫情驱动型需求正在回到常规市场周期。
心血管和慢病药物则表现得更加稳定。Eliquis、Jardiance、Farxiga、Entresto 等产品仍处于高位，说明抗凝、糖尿病、心衰、肾病等慢病市场基本盘仍然稳固。只是相比 GLP-1/GIP 的爆发式上升，它们更像是在维持成熟大单品的稳定体量。
总的来看，2025 年 Top 200 榜单不是简单的排名变化，而是一次商业重心迁移。
Keytruda 仍代表过去十年肿瘤免疫的高峰；Mounjaro、Zepbound、Wegovy 和 Ozempic 则代表未来几年代谢药物的新周期。肿瘤、免疫仍然重要，但全球药企的新战场正在变得更加清晰：谁能在肥胖、糖尿病和心血管代谢疾病之间建立更强的平台型产品矩阵，谁就更可能抓住下一轮全球药物销售增长的主线。
